左丁山 - 中證監無水平

香港蘋果日報   2015年7月10日

各國的證監會，本是官方監管機構，負責制定證券法例、規條和不具法律效用但為市場人士奉行的「行為準則」（code of conduct），目的在令市場人士可遵守一套預測能力高、不違背市場原則的證券交易模式，此外，證監會當然設有執行部，嚴打違規人士，阻嚇、防止內幕消息交易、虛假交易及欺詐小股東等不法行為。至於市場指數的升跌，除非證監會掌握到充份數據，知道有人為做市（故意炒起股票或推低股價），否則不會干預，牛市變熊市，熊市變牛市，與證監會無關係。

中國證監會因屬中共體制，慣了甚麼事都要管，主導股票市場，既是法官、警察和球證，還要兼任教練，指點股市升升降降，以為一定可以得心應手，誰知這次法術不靈，瘋牛突然變成跛牛，兼且變身為北極熊，撲殺中國大媽股民，於是急了，連忙叫停新股IPO，指令券商在滬指4500點以下不得賣股。且應增持，暫緩清理融資融券，降低股票交易費用等等等，希望把指數逼回4500點，至於為何是4500點，不見有合邏輯的解釋。

不少大券商已是上市公司，本無義務托市，但在中國式監管指令下，負上托市任務，便要負上不輕鬆的財政負擔並傷害小股東利益，買入這些公司如中信、海通、廣發、華泰、國泰君安等等股票的小股民，可說是有冤無路訴。證監會成立的目的本是保護小股民，現在卻是害了股民，普天之下，只有中國證監會膽敢如此。

受害的還有逾20間在美國上市的中國科網公司，這些公司本以為中國科網價的P/E更高，申請在美國退市，返回中國上市，誰知一星期之內，變成兩頭唔到岸，撤離了華爾街卻返不回上海，難道要走來香港？正是一時貪心，後悔莫及。中證監今次畫虎不成反類犬，救市失敗，國人信心已失，國際投資者信心大失，習近平上場後不斷宣傳的深化市場改革也突然劃上休止符。中證監主席肖鋼的仕途大概也到此為止了。依照一些內地經濟學家的講法，中國市場多的是大媽散戶，少的是大戶基金，股市上揚人人發財，老百姓有財富效應可轉化為內需動力，帶動經濟向上，但情況突然逆轉，大媽散戶給套牢，或損失慘重，以後只能節衣縮食，不敢消費，內需動力給蒸發得無影無蹤，難怪李克強大發雷霆，聲言要「暴力救市」，今救市不成，恐怕官場將有人頭落地。