丘亦生 - 一「路」知秋

金融雲端   香港蘋果日報   2015年3月30日

年少無知時，因為工作需要，接觸了不少基建公司，對於他們煞有介事地講這個項目的經濟效益是多少多少，那個項目的內部回報率（IRR）又是多少，我也故作認真地記下來，總以為這些恍如看穿未來數十年的估計，有一定含金量。不過多少年下來，當我再聽到高官還在侃侃而談機場第三跑的4,500億元經濟效益，以求政治上過關，還是不禁爆了句「又講呢啲」。

西部通道流量遠遜預期

我絕對同意，評估一項基建項目的潛在效益，是一件很困難的事，你問耶倫是否年底一定加息，她也不敢覆實你。現在的政府，連項目超支都頻頻低估，更何況基建是要預測幾十年的事，當中的經濟增長、利率變化、政策轉變，甚至科技演進都可大可小地改變着整幅圖畫，能雖不中亦不遠矣，已經是出類拔萃，不過大多時候，都是估錯收場，所以你很少會聽到政府或企業會告訴你，某項大型基建最終實現的回報是多少。

港府這方面的紀錄，更加不敢恭維，我最近再翻看深港西部通道的一些資料，發現理想與現實的分歧之大，可說是近年之最。難得的是，這個2007年通車、連接深圳灣口岸與元朗的路橋項目，獲得尚未成為特首的梁振英大力支持，更在通車前夕親自撰文，表示對西部通道「特別關心」，認為對香港的影響深遠：「西部通道不僅是一條公路橋，更不僅是一條經濟動脈，在高速發展的華南經濟中，它更會考驗香港社會如何為自己定位。」

他預期，因着西部通道的落成，深港兩地的客 流、車流和貨流量均會可觀增加。他又向機管局示警，指出通道將令深圳機場更容易搶去香港機場的飯碗。

結果呢？西部通道於2007年7月通車，設計流量為每日8萬架次，港府原先估計，通車初期每天的跨境車流可達3萬架次，並會在 2016年增至6萬架次。實際的情況卻是，通車初期只有3,000架次，1年後上升至6,000架次，到2013年平均每日亦只有1.8萬架次，到了去年1至7月，更大幅回落至每日1萬架次，亦即通車7年，仍遠遠不及首年的流量預測，要在明年爆升六倍達標，恐怕更加渺茫。

3萬變3,000，這不是小錯，是很離譜的失誤，而且多年來未能急起直追，反而有轉差的迹象。CY說好的刺激人流車流、對機場的威脅呢？我只知道，運輸署這幾年公佈的跨境車輛數字統計都相當平穩，甚至有輕微下跌，總之是餅沒有大了。當日假設的經濟效益、回報率，統統都不再有意義。

政府頻失算　納稅人硬食

風物長宜放眼量，7年時間要判一個基建死刑，可能也是言之尚早，或許前海會搞得風生水起，終令西部通道的使用出現突破，Never say never，但同時間誰說得準？正如十多年前工程上馬時，前海根本還未提上日程。

一「路」知秋，這條向「西」的路折射出來的，不但是政府的失算，也同時反映了CY的「高瞻遠矚」，再對照近日幾單大型基建的狀況，納稅人能不滴汗嗎？